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特朗普为耶路撒冷不惜恐吓 税改或只能给黄金挠痒_江苏鸿鑫大宗商品交易中心_qhsjmy.com

浏览次数:    时间:2018-01-29 04:49:09

    黄金在触及两周高点后回撤,消化前几日的涨幅。

    特朗普为耶路撒冷不惜恐吓 税改或只能给黄金挠痒

    “现在是获利了结的好时机,”纽约Canaccord Genuity的策略师Brian Reynolds表示。

    美国国债市场抛售推动指标10年期国债收益率涨至将近2.50%,为九个月高点;30年期国债收益率也升至五周高点约2.87%。

    不过考虑到低通胀和美债需求旺盛,押注收益率曲线趋平的交易长期来看可能将重获青睐。短期走势则更加难以判断,其中一个因素是企业在海外持有的庞大现金。

    Reynolds估计,如果企业将其海外获利全数汇回国内,那么财政部2018年将可收取2250亿美元税金。这意味着政府的两年期与三年期国债发行可能减少,这些品种的国债收益率将受到打压,从而使收益率曲线趋陡势头持续到2019年。

    然而在税改刺激下,收益率曲线正在急剧逆转趋平走势。

特朗普为耶路撒冷不惜恐吓 税改或只能给黄金挠痒

    独立的政府预测显示,税改计划可能导致国债在10年内至少增加1-20万亿美元,财政部可能要加大举债力度以弥补税收的减少。

    税改法案激励企业投资及消费者支出是影响未来收益率曲线的另一个关键因素。

    税改最终获通过让债市遭迎头痛击,一些长期国债的收益率升至数月高位。

    黄金下跌0.03%至1264.76,白银下跌0.12%至16.16。

    企业投资及消费者支出的上升可提高税收,并限制赤字的扩大。

    特朗普一边庆祝税改通过,一边也没闲着挥舞大棒。

    华尔街的主流看法是减税只能为经济增长带来短暂提振,许多分析师预期未来一年长债收益率曲线趋平态势将重新确立。

    宾夕法尼亚大学沃顿商学院预算模型(Penn Wharton Budget Model)的分析师表示,税改对于经济年度推动效果只有0.06个百分点至0.12个百分点。

    国会税收联合委员会(Joint Committee on Taxation)表示,一旦税改法案通过,将为未来10年美国经济规模平均带来0.8%的提振效果。也就是,每年对于经济增速的提振效果只有0.08%左右。

    铂金下跌1.11%至908.15,钯金上涨0.32%至1028.53。

    他补充道,估计股市的回调会给黄金一些上升动力。

    即便美国国家税收基金会(Tax Foundation)——通常对于减税对经济增长影响的预估较为激进——也认为,最终的税改方案只是会对2018年GDP增长产生0.35个百分点的提振作用,且其效果在未来数年内会逐步减弱。

    Think Markets首席市场分析师Naeem Aslam称,黄金目前低迷主要是受到美元的作用。

    “因此我们仍然认定,2018年收益率曲线会继续趋平,”摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师周三在报告中表示。

    简而言之,税改的前景充满不确定性,因此美元和美债收益率要真正确立上行趋势还有待观察。黄金近几日的反弹也恰恰证明了这点,在利好事件画下句点时,市场变得更加更冷静。

    特朗普为耶路撒冷不惜恐吓 税改或只能给黄金挠痒

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    美国跨国企业的海外获利估计在2.6万亿美元之谱,新税法颁布后他们或将汇回一部分,财政部国库可望从回流的资金课税中获益。

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    有观点认为美联储(FED)会继续不顾通胀加息,使得较长期国债更具吸引力,导致本周收益率曲线达到十年来最平。

    市场观点

特朗普为耶路撒冷不惜恐吓 税改或只能给黄金挠痒

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    不过由于对通胀的信心还是不足,许多投资者相信收益率曲线变陡是暂时的。

    税改前景难料

    全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD黄金持仓周三较周二持平,同期全球最大白银上市交易基金iShares Silver Trust SLV白银持仓也不变。

    MKS PAMP集团交易员Sam Laughlin在报告中称,200日移动均线1269.50的阻力明显。

    高盛集团(Goldman Sachs)预计,美国税改将推动2018-2019年GDP提高0.3个百分点。

    他周三(12月20日)威胁称,对于投票支持要求美国撤回承认耶路撒冷为以色列首都决定的联合决议草案的国家,美国将会断绝金融援助。

    校对:冷静

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